Jepang Memasuki Resesi Tetapi Kinerjanya Tidak Seburuk Rekan-Rekannya Seperti A.S dan Kanada

  • 3 min read
  • Mei 18, 2020

Ekonomi Jepang tenggelam kuartal terakhir ke dalam resesi yang kemungkinan akan semakin dalam karena rumah tangga membatasi pengeluaran untuk kebutuhan pokok dan perusahaan memotong investasi, produksi dan mempekerjakan untuk tetap bertahan di tengah pandemi virus corona.

Produk domestik bruto menyusut 3,4% tahunan dalam tiga bulan hingga Maret dari kuartal sebelumnya karena ekspor merosot dan menjauhkan sosial dari pengeluaran konsumen, angka Kantor Kabinet menunjukkan Senin. Sementara hasilnya sedikit lebih baik dari penurunan 4,5% yang diharapkan, dibantu oleh penurunan peringkat kontraksi kuartal sebelumnya, para ekonom dan pembuat kebijakan sepakat bahwa ada lebih buruk di kuartal ini.

Dua kuartal berturut-turut menyusut PDB mengkonfirmasi bahwa ekonomi terbesar ketiga di dunia itu jatuh ke dalam resesi bahkan sebelum deklarasi darurat nasional Perdana Menteri Shinzo Abe pada bulan April. Analis melihat kontraksi 21,5% dalam tiga bulan hingga Juni, rekor untuk data resmi kembali ke tahun 1955.

“Tidak ada keraguan bahwa kuartal ini menjadi jauh lebih buruk,” kata ekonom Takeshi Minami di Norinchukin Research Institute. “Perusahaan berjuang untuk mendapatkan pendanaan dan itu menunjukkan investasi bisnis akan tetap lemah dan banyak pekerja khawatir tentang upah mereka.”

Krisis telah memberikan tekanan pada pembuat kebijakan untuk meningkatkan langkah-langkah stimulus yang, pada rekor 117 triliun yen ($ 1,1 triliun), sudah berjumlah lebih dari 20% dari PDB.

Lebih Banyak Bantuan

Menteri Ekonomi Yasutoshi Nishimura, berbicara Senin setelah laporan PDB, mengatakan pemerintah bertujuan untuk meloloskan anggaran tambahan kedua dengan cepat untuk mendapatkan lebih banyak bantuan bagi ekonomi. 
Uang baru, datang hanya beberapa minggu setelah berlalunya anggaran tambahan pertama, diharapkan untuk memberikan dukungan sewa untuk usaha kecil dan subsidi yang lebih besar untuk perusahaan yang tidak memecat pekerja. Ini juga akan menambah beban utang publik terberat di negara maju.
Bank of Japan bulan lalu mengangkat plafon pembelian obligasi pemerintah karena pemerintah meningkatkan pengeluaran. BOJ juga diharapkan untuk memperkenalkan program pinjaman lain untuk perusahaan kecil pada pertemuan darurat yang bisa datang paling cepat minggu ini. 
Terlepas dari meningkatnya rasa krisis, Jepang sejauh ini tampaknya melakukan yang lebih buruk daripada ekonomi besar lainnya. AS dan Kanada keduanya diperkirakan akan menyusut lebih dari 25% kuartal ini, sedangkan AS berkontraksi 4,8% dalam tiga bulan pertama tahun ini.
Dalam beberapa hari terakhir, tingkat infeksi virus baru telah merosot di Jepang dan pemerintah pekan lalu mengangkat keadaan darurat untuk 39 dari 47 prefektur Jepang, meskipun Tokyo dan pusat-pusat ekonomi padat lainnya masih tetap di bawah pembatasan berat.
Sampai permintaan tinggal di rumah dicabut, pembuat kebijakan tidak akan dapat memacu pertumbuhan tidak peduli berapa banyak uang yang dihabiskan, menurut ekonom Taro Saito di NLI Research Institute. 
“Untuk saat ini, mereka harus mengeluarkan uang untuk mencegah kehilangan pekerjaan dan kebangkrutan,” kata Saito. “Kami tidak pada tahap di mana Bank of Japan dapat meningkatkan permintaan dengan pelonggaran moneter, dan BOJ akan fokus pada pembiayaan perusahaan untuk saat ini.”

Slide Ekspor

Pembuat kebijakan Jepang juga memiliki sedikit kendali atas permintaan dunia untuk ekspor negara itu, pendorong utama pertumbuhan yang bisa tetap tertekan untuk waktu yang lama. Meskipun pasar utama di luar negeri mulai dibuka kembali dari penguncian, kemajuan akan datang dan mulai, dengan risiko gelombang infeksi baru menjulang. 
Laporan hari Senin menunjukkan ekspor turun 6% kuartal terakhir atas dasar non-tahunan, tetapi perkiraan pendapatan dari pembuat mobil dan produsen lain menunjukkan penurunan cenderung meningkat. Toyota Motor Corp, perusahaan terbesar di Jepang, melihat untungnya jatuh 80% pada tahun fiskal ini.
Di sisi domestik, pengeluaran tidak akan meningkat dengan cepat bahkan setelah keadaan darurat karena prospek suram untuk keuntungan perusahaan dan juga upah, menurut ekonom Norinchukin Minami.
Kuartal terakhir, konsumsi swasta turun 0,7% dengan kemungkinan lebih buruk ke depan. 
Berkurangnya jumlah turis asing, yang pengeluarannya telah menjadi pendukung utama pertumbuhan dalam beberapa tahun terakhir, adalah keprihatinan utama lainnya. Dibelanjakan oleh pengunjung dari luar negeri turun 42% kuartal terakhir, menurut Badan Pariwisata Jepang, dan penurunan itu kemungkinan telah memburuk sejak itu. 
Pada basis non-tahunan, ekonomi menyusut 0,9% dari kuartal keempat.